M&A 자문 성공보수·매각 순수령 계산기

M&A 매각가보다 실제 순수령액이 중요한 이유

회사 매각 기사나 인수의향서에는 흔히 하나의 거래가치가 크게 표시되지만, 그 숫자가 매도자 통장에 남는 금액과 같지는 않습니다.
표시금액이 기업가치라면 현금과 비영업자산을 더하고 차입금과 debt-like 항목을 빼야 하며, 기준 운전자본·누수·가격조정도 지분대금에 반영해야 합니다.
그 뒤 매도자 그룹의 실제 매도 지분율을 적용해야 비로소 고정 매각대금이 나옵니다.

여기서도 계산은 끝나지 않습니다.
종결일에 받지 못하고 에스크로나 유보계정에 남는 금액, 미래 성과에 따라 달라지는 언아웃, 착수금과 성공보수, 법률·회계비, 부가가치세와 세금유보액을 구분해야 합니다.
이 계산기는 한 거래·한 통화·한 매도자 그룹을 기준으로 그 흐름을 연결해 명목 기대 순수령액과 현재가치 기대 순수령액을 함께 보여 줍니다.

기업가치·지분가치·매도자 대금을 분리하세요

입력 전 한 장으로 맞춰야 할 거래 자료

정확한 계산은 정교한 공식보다 입력 경계를 일치시키는 데서 시작합니다.
LOI의 headline value, SPA의 가격조정 조항, 종결 funds-flow와 자문계약이 서로 다른 정의를 쓰면 보기 좋은 결과도 실제 정산과 어긋납니다.

1. 표시가치 기준: 기업가치인지 지분가치인지, cash-free/debt-free인지 먼저 확인합니다.
   
2. 순차입금 표: 현금, 차입금, 리스, 미지급 이자, 주주대여금, 우선주와 debt-like 항목의 포함 범위를 표시합니다.
   
3. 운전자본 정산표: 목표 운전자본, 실제 운전자본, leakage와 일회성 가격조정을 하나의 부호 규칙으로 정리합니다.
   
4. 매도자 배분표: 매도 지분율, 다른 주주와의 비용분담, 롤오버 지분과 비현금 대가를 분리합니다.
   
5. 지급 일정: 종결일 현금, 유보·에스크로, 언아웃의 금액·조건·최장 지급시점을 기록합니다.
   
6. 보수 계약: 성공보수 모수, 최저·상한, 착수금 공제, 언아웃 포함 여부, VAT와 비용 상환을 표시합니다.
   
7. 세무 메모: 거래 구조와 매도자별 세금, 신고비용, 납부시기와 불확실성 유보액을 별도 산정합니다.
   

M&A 자문 성공보수 계산 순서

성공보수율만 거래가치에 곱하면 실제 청구액을 놓치기 쉽습니다.
계약상 최저 보수와 상한, 착수금의 성공보수 공제 여부를 순서대로 적용해야 합니다.

VAT 현금유출과 경제비용은 다를 수 있습니다

국가법령정보 OPEN API에서 확인한 현행 부가가치세법 ID 001571·MST 276117은 2026년 1월 2일 시행본이며, 제30조는 부가가치세율을 10%로 정합니다.
그래서 한국어 가상 기본값은 10%를 사용합니다.
다만 이것만으로 특정 자문용역의 과세 여부나 매입세액 공제 가능성을 판정할 수는 없습니다.

부가가치세법 제38조는 사업을 위해 공급받은 재화·용역의 매입세액 공제 기본 범위를 두고, 제39조는 세금계산서 요건·사업 직접 관련성·면세사업 관련성 등 불공제 범위를 둡니다.
계산기는 공급받는 자, 사업 관련성, 면세·과세 겸영, 공통매입세액 안분, 세금계산서 적정성을 알 수 없으므로 `VAT 회수·공제 가능률`을 자동으로 채우지 않습니다.

유보금과 언아웃은 확률과 시간을 따로 반영합니다

유보금은 이미 합의한 고정 매각대금 일부를 종결 뒤 지급하는 구조이고, 언아웃은 매출·EBITDA·허가·고객 유지 같은 조건에 따라 추가되는 대가입니다.
두 항목을 모두 최대액으로만 보면 순수령액을 과대평가할 수 있고, 반대로 0으로만 보면 협상가치를 지나치게 낮출 수 있습니다.

100억 원 기업가치 매각 예시

가상 사례는 표시 기업가치 100억 원, 현금 10억 원, 부채 20억 원, 운전자본 조정 마이너스 2억 원, 매도 지분율 80%를 가정합니다.
고정대금 중 8억 원은 12개월 유보되고 회수확률은 90%, 최대 10억 원 언아웃은 24개월 뒤 60% 확률로 받는다고 봅니다.
할인율은 8%입니다.

이 예시의 세금유보 10억 원과 성공보수율 2%는 기능 설명용 가상값입니다.
업종·규모·거래방식의 시장 평균이나 적정 조건을 뜻하지 않으며 실제 세금도 아닙니다.

민감도 표를 읽는 방법

실제 협상에서 확인할 계약 체크리스트

활용 시나리오

계산 범위와 주의사항

자주 묻는 질문