옵션 가격 계산기
Black-Scholes 모델 기반 유럽형 콜/풋 옵션의 이론적 가격을 정확하게 계산합니다.
그릭스(Delta, Gamma, Theta, Vega, Rho) 분석과 내재변동성 역산까지 한눈에 확인하세요.
샘플 시나리오
옵션 정보 입력
콜옵션 이론가
8.2041
Black-Scholes 모델 기준
내재가치
0.0000
시간가치
8.2041
옵션 상태
행사가 대비 0.00%
손익분기점 분석
손익분기 가격
358.20
현재가 대비
+2.34%
최대 손실
8.2041 (프리미엄)
최대 이익
무제한
그릭스 요약
Delta (Δ)
0.5192
Gamma (Γ)
0.019822
Theta (Θ)
-0.1397
Vega (ν)
0.3991
Rho (ρ)
0.1426
옵션 투자 가이드
콜옵션 (Call Option)
- 기초자산을 특정 가격에 살 수 있는 권리입니다.
- 기초자산 가격 상승을 예상할 때 매수합니다.
- 최대 손실은 지불한 프리미엄으로 제한됩니다.
풋옵션 (Put Option)
- 기초자산을 특정 가격에 팔 수 있는 권리입니다.
- 기초자산 가격 하락을 예상할 때 매수합니다.
- 주식 포트폴리오 헤지 수단으로 활용됩니다.
그릭스 (Greeks)
- 옵션 가격의 민감도를 측정하는 지표입니다.
- 델타, 감마, 세타, 베가, 로로 구성됩니다.
- 리스크 관리와 전략 수립에 필수적입니다.
💡 옵션 거래 팁
내재변동성이 낮을 때 옵션을 매수하고, 높을 때 매도하는 전략이 유효합니다.
만기가 가까워질수록 시간가치(Theta)가 급격히 감소합니다. 매수자에게 불리하게 작용합니다.
델타를 이용해 기초자산과 옵션의 포지션을 조정하여 리스크를 관리하세요.
여러 옵션을 조합하여 비용을 절감하고 리스크를 제한하는 전략을 활용하세요.
옵션 가격 계산기란 무엇인가요?
옵션 가격 계산기는 Black-Scholes 모델을 기반으로 유럽형 콜옵션과 풋옵션의 이론적 가격을 계산하는 도구입니다.
주식, 지수, 원자재 등 다양한 기초자산에 대한 옵션 가격을 정확하게 산출할 수 있습니다.
옵션은 특정 자산을 미래의 일정 시점에 미리 정해진 가격으로 사거나 팔 수 있는 권리를 말합니다.
콜옵션은 살 수 있는 권리이고, 풋옵션은 팔 수 있는 권리입니다.
옵션 거래는 레버리지 효과가 크고 다양한 전략을 구사할 수 있어 투자자들에게 인기가 높습니다.
하지만 복잡한 가격 결정 메커니즘을 이해해야 효과적인 거래가 가능합니다.
이런 분들에게 유용합니다
- • KOSPI200 옵션 거래를 하는 개인투자자
- • 주식 옵션 가격을 분석하는 트레이더
- • 포트폴리오 헤지 전략을 수립하는 자산운용사
- • 파생상품을 학습하는 금융학과 학생
- • 옵션 그릭스를 분석하는 퀀트 애널리스트
- • 변동성 매매 전략을 연구하는 투자자
Black-Scholes 모델이란?
모델 개요
Black-Scholes 모델은 1973년 Fischer Black과 Myron Scholes가 개발한 옵션 가격 결정 모델입니다.
이 모델은 옵션 이론의 기초가 되어 파생상품 시장의 발전에 크게 기여했습니다.
Scholes는 이 연구로 1997년 노벨 경제학상을 수상했습니다.
Black은 안타깝게도 수상 전 사망했지만, 그의 공헌은 널리 인정받고 있습니다.
Black-Scholes 모델은 유럽형 옵션에 적용되며, 미국형 옵션의 경우 조기행사 가능성을 고려한 수정이 필요합니다.
주요 가정
Black-Scholes 모델은 몇 가지 중요한 가정을 전제로 합니다.
- • 기초자산 가격: 기하 브라운 운동(GBM)을 따릅니다.
- • 변동성: 옵션 만기까지 일정합니다.
- • 무위험이자율: 알려진 상수이며 일정합니다.
- • 배당: 만기 전 배당이 없거나, 연속 배당수익률로 모델링합니다.
- • 거래비용: 거래비용과 세금이 없습니다.
- • 공매도: 제한 없이 공매도가 가능합니다.
- • 시장: 차익거래 기회가 없는 효율적 시장입니다.
공식 설명
Black-Scholes 모델의 핵심 공식은 다음과 같습니다.
콜옵션 가격 = S × e^(-qT) × N(d1) - K × e^(-rT) × N(d2)
풋옵션 가격 = K × e^(-rT) × N(-d2) - S × e^(-qT) × N(-d1)
여기서 S는 기초자산 가격, K는 행사가, T는 만기까지 시간, r은 무위험이자율, q는 배당수익률, σ는 변동성입니다.
N(x)는 표준정규분포의 누적분포함수입니다.
그릭스(Greeks) 완벽 가이드
그릭스는 옵션 가격이 다양한 요인에 얼마나 민감하게 반응하는지를 측정하는 지표입니다.
옵션 트레이더에게 리스크 관리와 전략 수립에 필수적인 도구입니다.
Delta (델타, Δ)
델타는 기초자산 가격이 1단위 변할 때 옵션 가격이 얼마나 변하는지를 나타냅니다.
콜옵션의 델타는 0에서 1 사이이고, 풋옵션의 델타는 -1에서 0 사이입니다.
- • 내가격(ITM) 옵션: 델타 절댓값이 0.5보다 큽니다.
- • 등가격(ATM) 옵션: 델타 절댓값이 약 0.5입니다.
- • 외가격(OTM) 옵션: 델타 절댓값이 0.5보다 작습니다.
Gamma (감마, Γ)
감마는 기초자산 가격이 변할 때 델타가 얼마나 변하는지를 측정합니다.
델타의 변화율, 즉 가속도를 나타내는 지표입니다.
- • 감마는 등가격(ATM) 옵션에서 가장 큽니다.
- • 만기가 가까워질수록 ATM 옵션의 감마가 급격히 커집니다.
- • 롱 옵션 포지션은 양의 감마, 숏 포지션은 음의 감마를 갖습니다.
Theta (세타, Θ)
세타는 시간이 하루 지날 때 옵션 가격이 얼마나 감소하는지를 나타냅니다.
시간가치 소멸(Time Decay)이라고도 합니다.
- • 옵션 매수자에게 불리하게 작용합니다.
- • 등가격(ATM) 옵션의 세타가 가장 큽니다.
- • 만기가 가까워질수록 시간가치 소멸이 가속화됩니다.
Vega (베가, ν)
베가는 내재변동성이 1%p 변할 때 옵션 가격이 얼마나 변하는지를 측정합니다.
변동성 거래에서 핵심적인 지표입니다.
- • 등가격(ATM) 옵션의 베가가 가장 큽니다.
- • 만기가 길수록 베가가 커집니다.
- • 변동성 상승 예상 시 베가가 큰 옵션을 매수합니다.
Rho (로, ρ)
로는 무위험이자율이 1%p 변할 때 옵션 가격이 얼마나 변하는지를 나타냅니다.
단기 옵션에서는 영향이 작지만, 장기 옵션에서는 중요합니다.
- • 콜옵션은 양의 로, 풋옵션은 음의 로를 가집니다.
- • 만기가 길수록 로의 절댓값이 커집니다.
- • 금리 변동이 예상될 때 고려해야 합니다.
내재변동성(Implied Volatility) 이해하기
내재변동성이란?
내재변동성(IV)은 시장에서 거래되는 옵션 가격에 내포된 기초자산의 예상 변동성입니다.
역사적 변동성과 달리 미래를 바라보는 전망적 지표입니다.
옵션 시장가격이 주어졌을 때, Black-Scholes 공식을 역으로 풀어 내재변동성을 구할 수 있습니다.
이 계산기는 Newton-Raphson 방법을 사용하여 정확한 내재변동성을 산출합니다.
변동성 스마일
실제 시장에서는 동일한 만기의 옵션이라도 행사가에 따라 내재변동성이 다르게 형성됩니다.
이를 변동성 스마일(Volatility Smile) 또는 변동성 스큐(Volatility Skew)라고 합니다.
- • 외가격 풋옵션: 보통 높은 내재변동성을 보입니다.
- • 등가격 옵션: 상대적으로 낮은 내재변동성을 가집니다.
- • 이 현상은 투자자들의 하방 리스크 헤지 수요를 반영합니다.
옵션 거래 전략
롱 콜 (Long Call)
기초자산 가격 상승을 예상할 때 콜옵션을 매수합니다.
- • 최대 손실: 지불한 프리미엄
- • 최대 이익: 무제한
- • 손익분기: 행사가 + 프리미엄
롱 풋 (Long Put)
기초자산 가격 하락을 예상할 때 풋옵션을 매수합니다.
- • 최대 손실: 지불한 프리미엄
- • 최대 이익: 행사가 - 프리미엄
- • 손익분기: 행사가 - 프리미엄
커버드 콜 (Covered Call)
주식을 보유하면서 콜옵션을 매도하여 추가 수익을 얻습니다.
- • 주가 횡보/약상승 시 유리
- • 프리미엄 수취로 수익 강화
- • 상승장에서 이익이 제한됨
스트래들 (Straddle)
같은 행사가의 콜과 풋을 동시에 매수합니다.
- • 큰 가격 변동을 예상할 때 활용
- • 방향은 모르지만 변동성 예상 시
- • 비용이 높아 큰 움직임 필요
사용 방법
1단계: 옵션 유형 선택
콜옵션(상승 베팅) 또는 풋옵션(하락 베팅)을 선택합니다.
2단계: 기초자산 정보 입력
기초자산의 현재 가격과 옵션의 행사가를 입력합니다.
KOSPI200 지수나 개별 종목 가격을 사용할 수 있습니다.
3단계: 만기 및 변동성 설정
옵션 만기까지 남은 일수와 예상 변동성을 입력합니다.
변동성 프리셋을 활용하면 편리합니다.
4단계: 결과 확인
옵션 이론가와 그릭스를 확인합니다.
그릭스 분석 탭에서 상세한 민감도 분석을 볼 수 있습니다.
자주 묻는 질문 (FAQ)
Q. Black-Scholes 모델의 한계는 무엇인가요?
A. Black-Scholes 모델은 변동성이 일정하다고 가정하지만, 실제 시장에서는 변동성이 변합니다.
또한 유럽형 옵션에만 적용되며, 조기행사가 가능한 미국형 옵션에는 수정이 필요합니다.
점프 리스크나 꼬리 리스크를 제대로 반영하지 못하는 한계도 있습니다.
Q. 변동성은 어떻게 설정해야 하나요?
A. 역사적 변동성을 참고하거나, 옵션 시장에서 관찰되는 내재변동성을 사용할 수 있습니다.
KOSPI200 옵션의 경우 보통 15-30% 수준이며, 시장 상황에 따라 크게 변동합니다.
불확실성이 높은 시기에는 변동성을 높게 설정하는 것이 보수적입니다.
Q. 내재변동성(IV) 역산은 어떻게 사용하나요?
A. 시장에서 거래되는 옵션 가격을 입력하면, 해당 가격에 내포된 변동성을 계산합니다.
이 값은 시장 참여자들이 예상하는 미래 변동성의 총의를 나타냅니다.
IV가 높으면 옵션이 비싸게 거래되고 있다는 의미이고, 낮으면 저렴하다고 볼 수 있습니다.
Q. 배당수익률은 왜 중요한가요?
A. 배당은 기초자산 가격을 낮추는 효과가 있어 콜옵션 가격을 낮추고 풋옵션 가격을 높입니다.
KOSPI200과 같은 지수의 경우 구성종목의 배당수익률을 반영해야 정확한 가격을 얻을 수 있습니다.
2026년 기준 KOSPI200의 배당수익률은 약 2% 수준입니다.
Q. 옵션 거래 시 주의사항은 무엇인가요?
A. 옵션은 레버리지가 높아 원금 전액을 잃을 수 있습니다.
특히 옵션 매도는 손실이 무제한일 수 있어 경험이 부족한 투자자에게는 권장하지 않습니다.
반드시 손절매 기준을 설정하고, 투자 가능 금액 내에서만 거래해야 합니다.
KOSPI200 옵션 시장 안내
KOSPI200 옵션은 한국거래소(KRX)에서 거래되는 대표적인 주가지수 옵션입니다.
2026년 현재 가장 활발하게 거래되는 파생상품 중 하나입니다.
거래 단위
- • 거래승수: 25만원
- • 최소가격변동: 0.01포인트
- • 틱 가치: 2,500원
거래 시간
- • 정규시장: 09:00 ~ 15:45
- • 야간시장: 18:00 ~ 05:00 (익일)
- • 만기일 종료: 15:20
지금 바로 옵션 가격을 계산해보세요!
Black-Scholes 모델 기반 정확한 옵션 이론가와 그릭스를 무료로 확인하세요.
계산 결과는 자동으로 저장되며, URL을 통해 공유할 수 있습니다.